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美國券商零傭金時代來臨!

2019-10-04 08:06 來源?:?上海證券報?????

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美國最大在線券商嘉信理財宣布,10月7日開始,將把美國股票、ETF和期權的在線交易傭金從4.95美元降至零。

此前,摩根大通、盈透證券等多家證券機構已不同程度加入零傭金的行列,零傭金逐漸成為美國券商行業的趨勢。

在國內,交易傭金也在不斷降低。對于普通投資者,傭金已經從千8、千3變成了萬3、甚至萬2,十年間下降了近90%。

美國最大在線券商取消交易傭金

美國最大在線券商嘉信理財宣布,從10月7日開始,將把美國股票、ETF和期權的在線交易傭金從單筆4.95美元降至零,預計此舉將使其季度營收減少3%至4%。

嘉信理財首席財務官彼得·克勞福德表示,這些傭金提供了大約9000萬至1億美元的季度收入。然而,每筆收入交易的傭金數年來一直在減少。該公司希望新資產能夠彌補費用收入的損失。

受此消息影響,嘉信理財股價周二大跌近9.73%,其競爭對手德美利證券股價暴跌25.76%,創20年來最大單日跌幅。億創理財股價暴跌16.43%,創10年來最大單日跌幅。

公開資料顯示,嘉信理財成立于1971年,是一家專為客戶提供低價服務的老牌折扣券商,也是美國最大的在線券商,目前公司市值達547億美元,擁有大約1200萬個活躍經紀賬戶。

零傭金成為行業趨勢

把交易傭金降至零嘉信理財并非首例,美國投資經紀公司羅賓俠(Robin hood)于2015年采用零傭金交易模式,開創了免傭金交易的先河。

2018年8月,摩根大通宣布推出一款免費的投資App,用戶將可在第一年內免費進行100次股票或ETF交易。8月23日, 第一證券宣布全面免除交易傭金,包含股票、ETF、期權。

今年9月27日,盈透證券向免傭金交易邁出了同樣的一步,推出一款免傭金交易程序,允許用戶投資美股和交易所基金,無需支付傭金和市場數據費。

美國市場上如火如荼的零傭金大戰雖然還沒有燒到國內,但是券商交易傭金已然越來越低。

目前市場上,券商的傭金普遍在萬2到萬3之間,十年之間下降了近90%。據瑞銀證券統計,今年上半年,國內券商行業傭金率為萬分之3.07,相比2018年全年下降0.9%。

有券商人士指出,外資控股券商摩根大通證券進入中國市場,未來若將此投資軟件及傭金定價政策引入國內,或將會引發交易傭金的進一步激烈競爭。

不過,有券商人士表示,和美國不同,從目前的國內券商的收入占比來看,傳統通道型經紀業務仍然是券商的主要收入來源,實行零傭金還需要一個比較漫長的“陣痛期”。

零售經紀轉型靠什么賺錢?

交易傭金的下降,最大的問題就是券商要靠什么賺錢?

據了解,交易傭金僅占美國券商業務收入的三分之一左右。相對而言,各項業務中,融資融券業務占比較大,相對而言美股投資者參與融資融券門檻較低,業務較為普及,是美國券商的主要收入來源。

對此,一位國內營業部老總表示,券商的融資融券以及股票質押兩項創新業務帶來的利息收入,在市場行情轉暖后,確實是券商一個比較重要的利潤增長點。

除此之外,衍生品交易、投資顧問、財富增值管理、IPO等相關業務,也是收入的重要構成。從美國券商的經驗來看,資產配置管理費和投資顧問服務費用的比重在總體收入中不斷上升。摩根大通主要做的是高端財富管理,它的盈利模式不是靠交易傭金,而是靠資產配置的管理費。

嘉信理財的主要收入則來源客戶投資顧問費,截至2018年底,嘉信理財的客戶資產規模為3.25萬億美元,其中投資顧問服務的規模為1.55萬億美元,占比近50%。

根據2019年半年報顯示,嘉信理財的投資顧問服務與2018年同期相比,增長了20%。

目前國內券商普遍都在謀求轉型,并集中在兩個路徑上:一是全面轉型財富管理;二是發展金融科技。

去年以來,一批券商進行了組織架構調整。中信證券、中原證券設立“財富管理委員會”,銀河證券、東方證券、興業證券等券商將經紀業務總部更名為“財富管理總部”。華泰證券將經紀業務職能并入網絡金融部,推行“全面數字化”。

如今金融科技已成為證券行業的核心競爭力之一,今年9月24日,中金聯手騰訊公司打造金融科技子公司?,引起了市場的熱議。目前,山西證券、國元證券、財通證券等中小券商也紛紛與互聯網巨頭頻繁進行業務合作,發力布局金融科技。

有業內人士表示,券商的低傭金策略可復制性強,想要在未來幾十年中保持強勢,最關鍵的還在于能否緊跟客戶需求,并不斷尋求技術層面創新。

責任編輯:儲繼軍
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