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借殼多喜愛被否 浙建集團證券化“鳳凰行動”鎩羽

2019-09-30 10:39 來源?:?上海證券報????? ? 作者:夏子航

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在停牌一天后,多喜愛9月27日公告了一個“壞消息”——在證監會2019年第45次并購重組委工作會議上,多喜愛重大資產置換及換股吸收合并浙江省建設投資集團股份有限公司(下稱“浙建集團”)暨關聯交易事項未獲得審核通過。

“否決意見”直指浙建集團資產負債率較高、現金流持續大額為負、持續盈利能力存不確定性、會計基礎薄弱等問題。對于此前已經耗資約12.5億元受讓多喜愛29.83%股份的浙建集團來說,眼下進退維谷,但其響應浙江“鳳凰行動”倡議、積極登陸資本市場的腳步不會停止。

否決意見與浙建集團有關

并購重組委審核意見稱,標的資產(即浙建集團)資產負債率較高,經營性現金流和投資性現金流持續大額為負,持續盈利能力和流動性存在不確定性,不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第十一條和第四十三條的相關規定。

同時,審核意見認為,標的資產內部控制存在較大缺陷,會計基礎薄弱,不符合《首次公開發行并上市管理辦法》第十七條和第二十二條的相關規定。

多喜愛換股吸并浙建集團的交易,是浙江國資體系中最大的建筑國企——浙建集團響應浙江推進企業上市和并購重組“鳳凰行動”的一大動作。根據業績承諾,浙建集團2019年度、2020年度、2021年度的凈利潤(指浙建集團合并報表范圍內扣非后的歸屬于母公司的凈利潤)將分別不低于6.8億元、7.8億元、8.6億元。

不過,這并沒有打消并購重組委的顧慮。從前期反饋意見及回復來看,浙建集團的較高資產負債率、持續大額為負的現金流、可持續盈利能力前景、會計差錯等問題,被重點關注。

申請文件顯示,最近三年,浙建集團資產負債率分別為94.71%、89.41% 和89.81%,短期償債壓力較大;同時,浙建集團的流動比率略低于同行業可比上市公司,資產負債率高于同行業可比上市公司。

最近三年,浙建集團分別實現營業收入558.4億元、563.9億元和656.7億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.25億元、6.8億元和8.19億元,但經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.77億元、-20億元和-20億元。

監管部門同時重點關注了浙建集團綜合毛利率低于同行業可比公司均值及未來持續盈利能力等問題。

此外,申請文件顯示,浙建集團對以前年度報告進行了會計差錯更正,以2017年為例,應收賬款影響金額79.4億元,存貨影響金額-66.85億元,應付賬款影響金額12.23億元,營業收入影響金額-59.73億元。


責任編輯:謝玥
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