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新三板優質企業籌謀溢價融資

2019-09-27 09:03 來源?:?上海證券報????? ? 作者:盧夢勻

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定增融資是新三板企業重要的融資方式之一,9月以來,已有38家掛牌企業發布了定增方案,募資金額最高的達15億元。其中,近半數企業發布的方案里,定增價格高于二級市場價格,這說明部分企業的投資價值在二級市場未能完全顯現。

優質公司更吸金

據統計,以首次公告日為準,9月份以來共有38家企業發布了定增方案,擬定增規模合計達24.18億元。

雖然近兩年新三板市場低迷,但優質企業仍有較強的吸金能力。38份定增案例中,募資金額超過5000萬元的共有8份,其中鋰離子負極材料行業龍頭貝特瑞擬募資15億元。

公告顯示,貝特瑞擬以24元/股的價格,發行不超過6250萬股,預計募集資金總額不超過15億元,本次發行未確定發行對象,以現金方式認購,募集的資金主要用于本部及下屬子公司流動資金和償還銀行貸款。

貝特瑞主營為新能源材料——鋰離子電池正、負極材料制造,是中國負極材料的龍頭企業。根據公開資料,公司掛牌新三板近4年時間,共完成了6次定增,合計募集資金總額為10.2億元。貝特瑞在二級市場的表現也十分良好,26日報收14.39元,較2018年10月29日5.08元的收盤價上漲了1.83倍。

類似公司還有蘇州滬云、第一物業等。蘇州滬云是一家創新藥企,主要研究抗腫瘤領域、自身免疫疾病領域以及心血管疾病領域,公司掛牌期間完成過8次定增,合計募集資金1.06億元。第一物業是新三板上的明星物業公司,今年還獲得了“中國物業服務百強企業”第35名的好成績。第一物業掛牌期間定增了3次,合計募資1.38億元。

溢價求融資

今年以來,新三板相關指數不斷走低,二級市場成交量下降,掛牌公司的價值沒有得到體現,因此,部分公司的定增價格高于二級市場價格。

以貝特瑞為例,盡管該公司已經是新三板上的明星公司,股價接近15元,但是貝特瑞本次定增的價格為24元/股。回顧貝特瑞以往的定增,公司2017年10月完成了一次定增,每股發行價格為33.33元,彼時貝特瑞的股價尚在高位,在30元至32元之間浮動,但定增價格仍然略微高于市價。

由于二級市場的低迷,部分新三板公司掛牌以來未曾有過交易,因此設定定增價格時無法參考股價。上述發布定增方案的38家公司中,有6家公司掛牌以來并無交易,但定增價格都并不便宜。例如,至勝科技將本次定增的價格確定為26.67元/股。

同樣因為新三板市場遇冷,去年以來參與定增的對象中,PE/VC的數量大大減少,有著國資背景的產業基金或投資集團頻頻現身。

以熊貓傳媒為例,公司近日發布公告,重慶文化產業投資集團有限公司擬斥資1387萬元認購公司發行的新股,成為公司第一大股東,重慶文投集團由重慶市財政局100%控股,公司實際控制人由此將變更為重慶市財政局。

從行業上看,籌謀定增的企業依舊大多為信息技術類企業、制造類企業,制造類企業來自于生物制藥、電子設備、材料三大細分領域的數量較多。

責任編輯:張維嘉
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